凯伦·克纳普斯坦
在投资了一生建立一家企业之后，在退出时将其大部分价值上交给国税局是令人失望的。幸运的是，如果企业满足某些标准，员工持股计划（ESOP）可以为现有所有者提供有吸引力的福利。它还可以为新所有者（员工）提供使企业更加成功的福利。在这里，我们将了解什么是 ESOP、该计划的好处以及什么使公司成为 ESOP 的合适候选人。
根据国税局法规的定义，员工持股计划是一种允许雇主与雇员分享公司所有权的结构。 ESOP 可以购买任何比例的企业股份。
Scott Eichler 是 Standing Oak Advisors 的投资顾问，也是《Don’t Play Chicken with Your Nest Egg》一书的作者，他解释了退出企业时选择员工持股计划的好处：“如果企业主选择员工持股计划，国税局会提供有吸引力的回报。好处。例如，它允许企业主在内部向员工出售企业时，推迟对企业出售的纳税。”
如果企业主的意图是出售企业并利用出售所得的资金进行投资，那么直接的好处就是出售时的税款递延。 “出售一家企业的意义不仅仅在于以多少钱出售该企业，”艾希勒继续说道。 “更重要的问题是：出售业务后你能保留多少？金钱是有时间价值的。如果你因税收而损失了很大一部分[销售金额]，那么货币的时间价值就会大大减少；你没有那么多钱来建立退休收入。”
当企业出售给员工持股计划时，资金将被投资、增长并再投资，而不是为出售所得的收益纳税。投资收入需缴税。通过推迟纳税，前企业主有机会更快地积累财富，并有机会在退休期间获得更多收入。
还有其他好处。 “员工持股计划与许多协议条款和保护措施相结合，以防发生意外，”艾希勒补充道。 “这可以确保 1）你被买断，2）万一你发生什么事，你的家人会得到照顾。”
员工所有者的福利
通常，建筑业务都与关系有关，因此许多企业主很难将其业务出售给第三方。 “你必须找到具有协同作用、了解现有客户并具有合理程度信任的人。”仅仅因为您每年的业务量达到一定水平，并不意味着在出售后这种情况会持续下去。大多数公司没有专有的施工技术——他们有关系。这些关系是企业持续成功的基础。能够转移这些关系需要时间而且并不容易。 “如果你可以向与你有相同业务关系的员工出售产品，那么过渡会更容易。”
一旦公司的所有权转移给员工持股计划，员工就可以为自己工作。如果员工所有者了解公司如何赚钱，以及他们在实现这一目标中的个人角色，他们就会真正相信公司的成功。 NCEO 表示，“拥有这些高度参与、产生创意的文化的公司，其相对于其行业的先前业绩预测每年会实现 6% 至 11% 的增量增长。”因此，拥有员工持股计划的公司会更加成功，员工所有者也会获得更多的回报。*
员工持股计划是一种选择吗？
首先，必须考虑公司结构。根据 IRS 的规定，要符合 ESOP 资格，它们必须是 C 型公司、S 型公司或作为 C 型或 S 型公司纳税的有限责任公司。
即使公司拥有其中一种结构，在某些情况下，员工持股计划也不是一个可行的选择。公司必须有足够的盈利能力来支付收购一名或多名所有者的额外费用。艾希勒表示，如果公司不能产生至少 1.5 万美元的 EBITDA，那么这不是一个可行的选择。
由于设立成本高昂，员工持股计划通常不适用于员工少于 15-20 人的公司。根据国家员工持股中心 (nceo.org) 的数据，ESOP 的设立成本通常在 100,000 万至 300,000 万美元之间。费用包括可行性研究、计划文件、估价、受托人费用（如果使用外部受托人），以及卖方的任何公司法律费用和个人财务顾问费用。在规模较大且复杂的交易中，成本可能会增加。
另一件需要考虑的事情是领导结构。卖方很可能在企业中担任关键角色，因此企业必须拥有一支适当的管理团队。 “需要有一个由两到三个人组成的团队来负责销售和运营，并且基本上按照所有者的方式管理业务，”艾希勒解释道。 “他们需要管理人员的能力。”
规划成功
员工持股计划需要大量的规划。 “如果您即将退休，并且您的计划是在 20 年内出售您的企业，那么您现在不必做任何事情，”艾希勒说。 “但开始讨论是一件好事。您给财务规划师的时间越多越好。不要推迟它。进行讨论并在非常基本的层面上决定这是否适合您。”与财务规划师进行 30 分钟的交谈“可以真正充分利用 30 分钟”。
他表示，员工持股计划可以在五年内实现，但几乎没有犯错的余地。 “这不是一个快速赚钱的策略，”他说。 “这就是时间、思想和工作。”
Eicher 指出，设立员工持股计划有六个概述步骤：
步骤1： 确保所有业主都参与其中或至少愿意倾听。 “团体中非常抗拒的人确实有美中不足，”艾希勒说。 “你必须确保每个人都愿意讨论员工持股计划作为一种选择，并且在跳入池塘之前水势平稳。”
步骤2： 可行性研究。 “我建议为当前所有者进行可行性研究。如果您有准 CFO、CFO 或达到 CFO 级别的财务总监，则可以在内部完成此工作。但我向我的许多承包商（拥有 50-60 名员工的承包商）提出的建议是，他们应该找到一家他们所做的事情的公司。”该公司可以公正地比较和对比不同的选择（即员工持股计划、私募股权、并购），以确定所有者的最佳退出策略。 “尽管 ESOP 是一个很棒的工具，但它只是一个工具，所以它必须精确地应用在正确的地方。”
步骤3： 公司股票的估值。 “无论谁对可行性进行评估，都不应该对公司股票进行评估，”艾希勒建议。 “ESOP 的受托人应该对公司股票进行估值，因为他们是代表未来的 ESOP 所有者这样做的。
步骤4： 律师起草一份计划。由律师起草当前所有者和未来所有者之间的计划。 “除了有起草员工持股计划经验的律师之外，任何人都不应该这样做，”艾希勒警告说。 “如果出现问题，律师的错误和遗漏保险计划将承保。”
步骤5： 为该计划提供资金。员工持股计划可以通过传统银行、用于建立员工持股计划的贷款、私人团体甚至公司本身的收入来提供资金。 “当你到达这一步时，你已经决定如何为该计划提供资金 - 这只是做的问题，”艾希勒说。 “经过前五个步骤，你就拥有了员工持股计划。”
步骤6： 维持计划。这一步是最重要的。 “维持该计划包括监督、遵守国税局并向国税局报告。你必须这样做才能维持你作为员工持股计划的优惠待遇。”
接下来是什么？
“我总是鼓励我的最初所有者（出售所有者）确保他们有一个计划来处理他们从业务中收到的资金。你想要设计一些东西，”他建议道。 “如果你要退休，接下来你打算做什么？您想确保您在人生的下一阶段有所作为。
“我见过没有计划的人，”他继续说道。 “他们的健康状况迅速恶化，并且过早去世。很多人最终因为担心没钱而不再做有趣的事情。有一个计划。”
结论
ESOP 是一个非常结构化且灵活的系统，可以以最小的税收影响进行财富转移。在过去的 20 年里，他们在金融行业的知名度越来越高。然而，Eichler 估计只有约 11% 的承包商使用员工持股计划。你可能会问，“如果员工持股计划有这么多好处，为什么符合条件的公司不更多地使用它呢？”艾希勒解释说：“员工持股计划需要深思熟虑。需要考虑估值指标和因素以确保该工具适用。如果某件事有点困难，就会少用一点。” RF
*员工所有者的准备工作不应被忽视。 “有一大批员工成为了所有者，但他们并不真正知道如何做到这一点。你要确保他们为人生的这一章做好充分准备。” 立橡树顾问公司.
